GIS Reporta Resultados del 3T18


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1 Contacto Medios Tel: +52 (844) Contacto Inversionistas Tel: +52 (844) GIS Reporta Resultados del 3T18 Saltillo, México, 23 de octubre del Grupo Industrial Saltillo, S.A.B. de C.V. (BMV: GISSA) ( GIS o la Compañía ), empresa multinacional de origen mexicano enfocado en el mercado automotriz, construcción y de artículos para cocina, anuncia resultados no auditados del tercer trimestre 2018 (3T18). Aspectos Relevantes GIS confirma su fuerte posición en el sector automotriz, tras la firma del acuerdo comercial entre EEUU, México y Canadá (USMCA). Evaluaremos posibles expansiones de capacidad, para capitalizar el mayor contenido regional que requerirán las OEM s. Draxton crea la Dirección de Ingeniería, Investigación y Desarrollo Global con sede en España para acelerar la implementación de sinergias técnicas y operativas que reduzcan costos y mejoren la posición competitiva. Calorex y CINSA con muy buena perspectiva y rentabilidad. Mensaje del Director General José Manuel Arana Después de haber observado numerosos trimestres consecutivos de crecimiento, en el tercer trimestre del año se presentó una desaceleración automotriz en Europa y de consumo en México. En este periodo, especialmente nos impactaron importantes incrementos de costos de insumos y energéticos. Este escenario, aunado al desempeño de Vitromex, representó presiones significativas a nuestros márgenes. Ante este entorno, mantendremos la disciplina operacional, la captura de sinergias y aceleraremos las estrategias de reducción de costos. Nuestro mayor reto es el turnaround de Vitromex. Estamos acelerando el proceso de reestructuración, que muestra avances a nivel operativo; sin embargo, la mejora tomará tiempo, esperamos verla durante el GIS es una empresa con fortaleza en sus fundamentales, solidez financiera, diversificación geográfica, y talento comprometido. Cada uno de nosotros tenemos objetivos claros y específicos, cuya ejecución alineada nos permitirá transitar hacia el camino del crecimiento nuevamente. Draxton, a pesar de la desaceleración de este trimestre, mantiene crecimiento en ingresos en términos acumulados, y niveles de rentabilidad por arriba de la media de la industria. Participamos en los tres grandes mercados automotrices con plataformas que nos permiten hacer frente a la evolución hacia los autos híbridos y eléctricos. Tenemos muchas oportunidades para continuar creciendo de manera rentable y buscaremos maximizar el valor de todas y cada uno de las unidades del grupo". 1

2 Resumen Financiero Consolidado millones de pesos, excepto cuando se indica lo contrario Tercer Trimestre Nueve Meses Var % Var % Ventas 4,796 4,535 6% 15,234 14,454 5% UAFIR (64%) 983 1,429 (31%) Margen 3% 10% 7% 10% UAFIRDA (29%) 1,930 2,123 (9%) Margen 10% 15% 13% 15% Utilidad Neta % 798 1,197 (33%) Margen 4% 3% 5% 8% UPA (pesos) (53%) Inversiones en AF % % Deuda Neta 6,499 6,729 Deuda Neta a UAFIRDA 2.5x 2.4x Impactos en la Comparabilidad UAFIR en 3T17 incluyó beneficio de $58 millones de pesos relacionado principalmente con la capitalización de gastos de desarrollo. UAFIR y Utilidad Neta 3T18 incluyen, aproximadamente $60 millones de pesos y $40 millones de pesos, respectivamente, por mayor cargo de depreciación y amortización, relacionado con el PPA de Draxton Powertrain. El RIF 3T18 representó un beneficio de $64 millones de pesos, en 2017 fue un cargo de $245 millones de pesos. Este efecto está principalmente asociado a fluctuación cambiaria y se ve reflejado en la utilidad mayoritaria. Análisis de Resultados Durante el tercer trimestre, en adición a los efectos de comparación arriba descritos, GIS enfrentó diversos retos que presionaron la rentabilidad: Draxton, el mayor contribuyente al UAFIRDA del grupo, experimentó tres factores que impactaron el resultado en el trimestre: o Aumento en materias primas y energía eléctrica. En México la tarifa media de energía eléctrica aumentó 50%. En España recibimos menores beneficios de los programas de interrumpibilidad eléctrica por aproximadamente 200 mil Euros. Por otra parte, enfrentamos aumentos en los precios de chatarra y ferroaleaciones en todas las regiones. En México existen desfases en la indexación que se compensarán en los próximos meses. El aumento de 50% en el precio de chatarra en China representa la mitad de la variación del UAFIRDA vs. 3T17 de esta región, por la aplicación más estricta en ese país de legislación ambiental que ha provocado que la industria acerera compita por chatarra con la industria de la fundición. 2

3 o Menores volúmenes de venta. Nuestra JV Evercast obtuvo una asignación de mayor volumen, por transferencia y nuevos programas iniciados con nuestro socio ZF (TRW), que atendíamos en 2017 desde Draxton Irapuato. En Europa y Asia experimentamos un desfase temporal en el mercado de vehículos a diésel, que a partir de agosto enfrenta un cambio en la regulación ambiental; y ajustes realizados por una armadora americana que ha anunciado un proceso de reestructuración tanto en China como en España. El beneficio se refleja en Evercast. o Lanzamiento de nuevos productos. En la planta de San Luis Potosí incurrimos en mayores costos variables ligados al lanzamiento de aproximadamente 20 nuevos productos. El beneficio lo capitalizaremos en En Vitromex se presentó una caída de 50% de volumen en Estados Unidos por renovación de portafolio. Continuamos avanzando en recuperar cuentas nacionales importantes en EEUU que nos permitan traer volúmenes significativos a partir del segundo trimestre del Hemos mejorado el nivel de servicio en EEUU más del 96%. El mercado nacional se contrajo aproximadamente en un 4% en lo que va del año. Para poder mantener un nivel razonable de participación, y desplazar inventarios, hemos tenido que ser muy competitivos en precios. La reestructuración del negocio ha implicado una renovación de los equipos comerciales en EEUU y Mexico, el fortalecimiento de las áreas técnicas, una profunda simplificación del portafolio y el fortalecimiento de áreas de revenue manangement y cadena de suministro. Así mismo durante el trimestre aceleramos los planes de mantenimiento lo que significó operar con 20% de los hornos apagados. Esto tuvo un impacto de absorción en gastos fijos. En el 3Q18 el negocio incurrió en casi $5 millones de pesos en el 3Q18 por indemnizaciones. Continuamos invirtiendo CAPEX en actualización tecnológica reflejándose en menores costos en el futuro próximo. Calorex reporta cifras sobresalientes duplicando su UAFIRDA, al seguir mejorando la ya positiva tendencia que tenía. Observamos una dinámica de desplazamiento muy favorable asociada al servicio, la calidad de sus productos, la disciplina en la ejecución comercial y el reconocimiento de marca. Cinsa enfrentó mayores costos de materiales, fluctuación cambiaria y gastos fijos por indemnizaciones. Sin embargo, el extraordinario desempeño hasta junio le permite mantenerse con crecimiento a doble dígito en rentabilidad en términos acumulados. 3

4 Al 30 de septiembre de 2018 los pasivos con costo (58% USD, 19% EUR y 23% MXP) ascendieron a USD 405 millones, cuya integración se muestra a continuación: Moneda Monto en USD Concepto USD $235 Crédito sindicado EUR $50 Crédito Sindicado Europa y otras deudas Draxton B EUR $26 Deuda bancaria Draxton Powertrain MXP $94 Certificados Bursátiles Nota: tipo de cambio utilizado para convertir Euros a Dólares: Perfil de vencimientos (millones de USD): En adelante $7 $9 $31 $100 $258 2% 2% 7% 25% 64% CAPEX por Negocio (millones de pesos): Draxton México Draxton Europa Construcción Hogar Consolidado y Asia Trimestre $20 $50 $57 $3 $130 Acumulado $68 $224 $195 $16 $506 Resumen Financiero Consolidado Proforma con JVs millones de pesos, excepto cuando se indica lo contrario Tercer Trimestre Nueve Meses Var % Var % Ventas 5,137 4,347 18% 16,244 13,816 18% UAFIR (59%) 1,145 1,603 (29%) Margen 4% 11% 7% 12% UAFIRDA (25%) 2,236 2,389 (6%) Margen 11% 17% 14% 17% Deuda Neta 7,362 7,632 Deuda Neta a UAFIRDA 2.5x 2.4x Para fines ilustrativos, se presenta escenario proforma simulando la combinación de resultados de GIS y sus coinversiones al 100%. La proforma consolida las siguientes JVs: Evercast (JV con ZF - GIS tiene 70% de participación, Irapuato, México) GISEderlan (JV con Fagor Ederlan - 50% cada socio, SLP, México) InfunEderlan (JV con Fagor Ederlan 50% cada socio, Wuhu, China) 4

5 Sector Draxton millones de USD Tercer Trimestre Nueve Meses Var % Var % Volumen Fundición 1 90,931 91,948 (1%) 296, ,827 0% Norteamérica 45,021 43,657 3% 139, ,506 1% Europa / Asia 45,910 48,291 (2%) 157, ,321 0% JVs 2 10,712 8,923 20% 31,239 22,656 38% Volumen Mecanizado (1%) 1,950 1,974 (1%) Europa / Asia (1%) 1,950 1,974 (1%) JVs 2 1,411 1,397 1% 4,491 4,357 3% Ventas % % Norteamérica % % Europa / Asia (7%) % JVs % % UAFIR (36%) (7%) Margen 8% 13% 12% 14% Norteamérica 6 8 (24%) % Margen 9% 13% 14% 15% Europa / Asia 6 12 (49%) (18%) Margen 7% 14% 11% 15% JVs (19%) 8 8 4% Margen JVs 10% 14% 11% 14% UAFIRDA (24%) (2%) Margen 14% 19% 18% 20% Norteamérica (16%) % Margen 15% 20% 20% 21% Europa / Asia (32%) (5%) Margen 14% 19% 17% 19% JVs % % Margen JVs 21% 23% 21% 26% 1. Volumen de fundición no incluye aluminio, sin JVs. (Toneladas) 2. No incluidas en Draxton, por lo que no suman aritméticamente 3. Mecanizado de Hierro, no incluye aluminio, sin JVs. (Miles de Piezas) En Draxton México las ventas fueron 9% mayores que las del mismo periodo del año pasado, explicado principalmente por el traspaso en el precio de venta del alza de precios de chatarras y ferroaleaciones (surcharge). Adicionalmente, el volumen del trimestre fue mayor por adelanto de programa con uno de los principales clientes de la planta de Irapuato. El costo de la energía eléctrica se incrementó 50%; este insumo sólo está cubierto en un 20% a través de indexación (surcharge) en los contratos. Estamos trabajando para trasladar estos costos en el futuro. 5

6 Los ingresos de la región Europa/Asia mostraron variación negativa de 7%, explicada por menor volumen ligado a un desfase temporal en el mercado de vehículos de Diesel, en virtud de la nueva regulación ambiental que entró en vigor en agosto, sobre esta categoría en Europa. Los inventarios existentes y la nueva regulación desfasan temporalmente la venta. A diferencia de México, en Asia, existen tres clientes relevantes a los que no transferimos el alza de precio de chatarra y ferroaleaciones, condición que se tenía negociada previo a que el Negocio formara parte de GIS. El alza relevante en los insumos impactó la rentabilidad. Estamos trabajando para reflejar estos incrementos de costo en insumos en el futuro. La UAFIRDA del trimestre se redujo por US$ 7 millones, o 24%, comparado con el 3T17. Los principales efectos que afectaron la utilidad en el trimestre son (en millones de USD): $2.5 alza en costo de Chatarras, en todas las regiones, siendo el efecto más relevante en el mercado chino. $1.9 por incremento en costo de Energía Eléctrica, principalmente en México. $0.8 por incremento en Gastos de Fabricación, planta San Luis Potosí, asociado al lanzamiento de aproximadamente 20 piezas nuevas. En septiembre, la planta de Draxton Powertrain and Chassis en Teruel, España, instaló una línea Disa de colada automática. La instalación de este nuevo equipamiento aportará ahorros en operación, mejorando calidad, rendimiento y productividad. Este trimestre se han iniciado nuevos proyectos de mecanizado en dos plantas de Draxton. Los proyectos son complementarios a nuestros procesos, con clientes a los que ya servimos y representarán más de 500,000 piezas mecanizadas al año, equivalente aproximadamente al 20% del volumen anual actual. El surtido de piezas iniciará a finales de Este avance ayudará a impulsar ingresos y en la absorción de gastos fijos de las plantas mejorando rentabilidad. Joint Ventures: En 3T18, las plantas en coinversión tuvieron en ventas un crecimiento del 12% cuando se compara contra el mismo periodo del año anterior. Este efecto se da principalmente por un importante incremento en el volumen de Evercast. Avanzamos en la puesta en marcha de la segunda línea de Evercast y cumpliendo con el plan de expansión. La UAFIRDA de estas plantas se mantuvo estable vs 2017 con un crecimiento de 1% en el trimestre y 11% de manera acumulada. En Evercast la UAFIRDA se estabiliza por normalización de precios. La planta en coinversión GISEderlan, situada en San Luis Potosí, México, ha pasado exitosamente la Evaluación de Capacidad de Línea por parte de nuestro cliente BMW, iniciándose la producción en serie de Discos Bimetales de acuerdo a lo planeado esperando ramp up para el primer trimestre de

7 Sector Construcción millones de pesos Tercer Trimestre Nueve Meses Var % Var % Ventas 1,497 1,507 (1%) 4,423 4,624 (4%) Recubrimientos Cerámicos (5%) 2,630 2,925 (10%) Calentadores para Agua % 1,793 1,699 6% UAFIR (70) 60 N/A (138) 197 N/A Margen (5%) 4% (3%) 4% Recubrimientos Cerámicos (118) 42 N/A (245) 130 N/A Margen (14%) 5% (9%) 4% Calentadores para Agua % % Margen 8% 3% 6% 4% UAFIRDA (2) 109 N/A (72%) Margen (0%) 7% 1% 7% Recubrimientos Cerámicos (60) 82 N/A (78) 249 N/A Margen (7%) 9% (3%) 9% Calentadores para Agua % % Margen 9% 5% 8% 5% En el 3T18, Vitromex redujo 5% sus ventas. Este resultado es producto de un 50% de caída de volumen del Negocio en USA, por falta de renovación en portafolio que implicó pérdida de clientes. Este efecto fue parcialmente mitigado por alza de 5% en el volumen del Mercado Nacional, con lo que logramos un incremento en la participación de mercado en México. La caída de margen de operación en el trimestre se integra principalmente por (puntos del margen): Menor precio promedio (5%) Efecto volumen y mezcla (6%) Desapalancamiento y efectos de comparabilidad (5%) Las acciones que hemos implementado para alcanzar un turnaround del negocio han arrojado mejoras graduales, particularmente en la eficiencia general de equipos, captura de nuevos clientes en Estados Unidos, reducción de inventarios y control de procesos. La recuperación del Negocio se observará en 3 dimensiones: Operativa, Comercial y Económica. Estamos lanzando las nuevas series de producto y mejorando significativamente el nivel de servicio. Las primeras dos muestran un avance paulatino y gradual, sin embargo, será hasta el segundo trimestre de 2019 cuando apreciemos un cambio de tendencia en términos económicos. El negocio de Calentadores para Agua reporta extraordinarios resultados, duplicando la UAFIRDA en el trimestre vs año anterior, como resultado de volumen incremental en el canal construcción, confirmándose la preferencia del mercado por calidad del producto y confiabilidad de su marca. 7

8 Sector Hogar millones de pesos Tercer Trimestre Nueve Meses Var % Var % Ventas % 1,155 1,049 10% UAFIR (3) 6 N/A % Margen (1%) 2% 3% 3% UAFIRDA 8 16 (54%) % Margen 2% 5% 6% 6% Cinsa reporta crecimiento en ingresos de 18% en el trimestre, la comparabilidad está afectada ya que en 2017 no se contaba con la Planta de molinos. Excluyendo esta planta, los ingresos aun muestran un crecimiento de 12%. Las líneas de Peltre Ligero, Cerámica y Aluminio tuvieron un buen comportamiento. A nivel UAFIRDA las principales variaciones se explican: $14 millones de pesos por incremento costo de insumos: lámina, esmalte, empaque, aluminio, etc. $ 7 millones de pesos por efecto de Tipo de Cambio $5 millones de pesos por impacto negativo en Mezcla de productos vendidos Estos efectos fueron mitigados parcialmente a través de incrementos de precio y ciertas eficiencias en plantas. Como se puede apreciar, a nivel de UAFIRDA, excluyendo el efecto de tipo de cambio, prácticamente se hubiera tenido el mismo resultado del año previo. 8

9 Cobertura de Análisis En virtud de que GIS cuenta con valores listados en la Sección I del Listado a que se refiere la disposición del Reglamento Interior de la Bolsa Mexicana de Valores (acciones y, recientemente, certificados bursátiles) y dada la importancia de que mantenga una activa participación en el mercado de valores, se informa que en cumplimiento a lo previsto en la disposición del citado Reglamento, las entidades financieras que efectúan Cobertura de Análisis de los valores de GIS son: Casa de Bolsa GBM Actinver Signum Research Interacciones Analista Lilian Ochoa Guerra Alejandro Chavelas Manzo Armando Rodríguez Díaz Montserrat Araujo Nagore Bases de Presentación Los datos están expresados en pesos mexicanos (Ps.) a menos que se indique lo contrario. Con el objetivo de realizar una evaluación más adecuada de los resultados por segmento y evitar distorsiones en comparabilidad, la administración utiliza una metodología específica basada en los servicios que efectivamente presta y el cobro por derecho de uso de marca a las unidades de negocio, para aplicar un porcentaje específico a la distribución de servicios corporativos a cada segmento. Notas a los estados financieros Recomendamos revisar las notas a los estados financieros, que forman parte del reporte trimestral que se presenta a la Bolsa Mexicana de Valores. Sobre eventos futuros Este comunicado puede contener ciertas declaraciones e información a futuro relacionada con Grupo Industrial Saltillo S.A.B., de C.V y sus subsidiarias (colectivamente, la Compañía ) que está sujeta a riesgos e incertidumbres que pueden causar que los resultados de la Compañía difieran materialmente de las actuales expectativas de la administración. Estos riesgos e incertidumbres incluyen, sin limitante: el desarrollo de nuevos productos y su comercialización; demanda y aceptación de los productos de la Compañía; productos y precios de la competencia; condiciones económicas en los mercados y geografías de los productos de la Compañía, cambios a las reglas de comercio exterior o a los tratados de que México forma parte, así como fluctuaciones respecto a moneda extranjera, entre otros. 9

10 Anexo - Estados Consolidados de Resultados millones de pesos Grupo Industrial Saltillo, S.A.B. de C.V. Información Consolidada TERCER TRIMESTRE AL 30 DE SEPTIEMBRE % Cambio % Cambio Ventas 4,796 4,535 6% 15,234 14,454 5% Autopartes 2,870 2,658 8% 9,525 8,664 10% Construcción 1,497 1,507 (1%) 4,423 4,624 (4%) Hogar % 1,155 1,049 10% Costo de Ventas 3,876 3,383 15% 11,919 10,668 12% Gastos Generales % 2,325 2,351 (1%) Otros Gastos (Ingresos), Neto 4 5 (11%) % Utilidad de Operación (64%) 983 1,429 (31%) Autopartes (32%) 1,148 1,228 (6%) Construcción (70) 60 N/A (138) 197 N/A Hogar (3) 6 N/A % UAFIRDA (29%) 1,930 2,123 (9%) Autopartes (19%) 1,701 1,728 (2%) Construcción (2) 109 N/A (83%) Hogar 8 16 (54%) % RIF (64) 245 (59) (100) Impuestos a la Utilidad % (19%) Resultado Neto % 677 1,077 (37%) Part. no Controladora en la Ut. y Asociadas Participación Controladora en la Utilidad % 798 1,197 (33%) 10

11 Anexo - Estados de Situación Financiera Consolidados millones de pesos Grupo Industrial Saltillo, S.A.B. de C.V. Información Consolidada ACTIVOS sep-18 dic-17 Circulante Efectivo e Inversiones Temporales 1,158 1,775 Cuentas por Cobrar 3,866 4,373 Inventarios 3,023 2,888 Activos mantenidos para la venta Inmuebles, Planta y Equipo, Neto 8,789 9,200 Inversión en Acciones 1,106 1,064 Crédito Mercantil 4,014 4,035 Otros Activos 3,117 3,129 TOTAL ACTIVOS 25,106 26,677 PASIVOS Circulante Pasivo con Costo Corto Plazo 277 2,985 Proveedores 2,917 3,016 Otros pasivos circulantes (ISR, PTU y otros) 1,696 1,787 Largo Plazo Pasivo con Costo Largo Plazo 7,160 5,656 Pasivo por Consolidación Fiscal Otros pasivos a Largo Plazo TOTAL PASIVO 12,993 14,431 TOTAL CAPITAL CONTABLE 12,113 12,246 TOTAL PASIVO Y CAPITAL 25,106 26,677 El movimiento del Crédito Mercantil reconocido en subsidiarias extranjeras se atribuye a la variabilidad del Peso respecto al Euro. 11

12 Anexo - Outlook Corto Plazo Draxton + JVs Presión Volúmenes en Europa Alza de materias primas y energéticos, buscando su transferencia Acelerar eficiencia y sinergias Vitromex Reestructura de operaciones Mejora operativa paulatina Recuperación gradual de clientes clave en US En EU incrementa tarifa arancelaria a importaciones chinas de 10% a 25% Calorex Tendencia positiva en desplazamiento de producto Impulso favorable por estacionalidad Lanzamiento de productos Cinsa Ventas estables Crecimiento rentable Mejoras en costos de producción Medio Largo Plazo Atractividad USMCA Nuevos programas para fundición: 34,500 tons/año y maquinado: 500k pzas/año Order Book impulsa incremento capacidad de fundición y maquinado Recuperación rentabilidad Crecimiento en US Estabilidad precios en Mx Mejor manejo de volatilidad en insumos (TC) Expansión de posicionamiento en EEUU Mejor manejo de volatilidad en insumos (TC) Oportunidad de expansión de márgenes Penetración mercado EEUU Mejor manejo de volatilidad en insumos (TC) CAPEX estimado 2018 sin JVs alrededor de $800 millones de pesos 12

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